理(lǐ)性看待短期波动，资本市场广获青睐——
國(guó)际投资者对中國(guó)经济企稳信心足
中國(guó)最新(xīn)发布的一季度经济数据引发了全球投资者对中國(guó)经济走势的关注。國(guó)际投资者普遍认為(wèi)，在中國(guó)國(guó)内强力防控疫情和海外疫情冲击外需的情况下，一季度中國(guó)经济增速符合预期；展望后续发展，各方不仅对中國(guó)经济企稳复苏抱有(yǒu)信心，同时认為(wèi)中國(guó)资本市场正在获得全球资本青睐。
-6.8%的增速虽然引发各方关注，但并不出乎意料。星展银行认為(wèi)，考虑到中國(guó)政府应对疫情采取了强力措施，经济活动暂停势必带来经济收缩。全球资产管理(lǐ)公司投资经理(lǐ)罗布·芒福德表示，中國(guó)有(yǒu)序推进复工复产逐步恢复供给能(néng)力，但其他(tā)國(guó)家疫情蔓延造成了外部需求不振，一季度数据下降在预料之中。
事实上，國(guó)际投资者将更多(duō)的注意力集中在中國(guó)经济后续表现上。对比一季度与全年其他(tā)季度预期表明，投资者对中國(guó)经济后续增長(cháng)颇具信心。
芒福德表示，未来中國(guó)经济增速取决于國(guó)内外疫情防控进展与相关政策支持这两大因素。目前，这些因素都展现出有(yǒu)利于中國(guó)的迹象。在疫情防控层面，越来越多(duō)的國(guó)家开始采取正确的防控手段与措施，大概率将在短期内有(yǒu)效控制疫情。在政策方面，中國(guó)政府為(wèi)稳定就业采取了一系列财政政策和货币政策，同时在推动经济结构调整与维持总量稳定增長(cháng)之间保持平衡。
花(huā)旗财富管理(lǐ)公司认為(wèi)，疫情对中國(guó)经济的影响或集中在一季度，投资、零售等虽然出现大幅下滑，但最糟糕的时候已经过去。澳新(xīn)银行也认為(wèi)，随着复工复产加速推进，以及此前受压抑的消费进一步释放，预计将推升中國(guó)年度经济增速由负转正。渣打银行有(yǒu)关人士认為(wèi)，3月份的数据已经显示中國(guó)经济活动明显改善，工业产出降幅收窄、服務(wù)业进一步复苏，预计随后3个季度的增速将稳步提升。
同时，对比不同國(guó)家的经济增長(cháng)预期，更能(néng)體(tǐ)现中國(guó)宏观经济的韧性。芒福德表示，在國(guó)际货币基金组织（IMF）的预计中，主要发达经济體(tǐ)在2020年将出现6%左右的经济萎缩，中國(guó)依然能(néng)够保持一定规模的正增長(cháng)；在IMF预计全球经济复苏增長(cháng)的2021年，中國(guó)9.2%的预期增長(cháng)率也是主要发达经济體(tǐ)的两倍以上。
投资者对于中國(guó)宏观经济韧性的认可(kě)，很(hěn)大程度上来自于对中國(guó)政府政策工具和宏观管理(lǐ)能(néng)力的认可(kě)。西班牙外换银行研究报告显示，在应对全球经济衰退之际，中國(guó)政府将会采取相应的财政和货币政策来维持经济增長(cháng)，并避免金融风险。值得庆幸的是，中國(guó)政府有(yǒu)着充足的财政政策与货币政策工具。
值得关注的是，基于中國(guó)经济相较于其他(tā)发达经济體(tǐ)的增速红利、中國(guó)政府应对经济周期负面冲击的能(néng)力，芒福德认為(wèi)中國(guó)资产正在受到越来越多(duō)的全球投资者青睐。
事实上，中國(guó)股市在一季度已经成為(wèi)新(xīn)兴市场的稳定力量。标普道琼斯指数公司股票指数副总监约翰·威灵日前表示，在近期市场环境中，中國(guó)股市与其他(tā)新(xīn)兴市场相比波动性更低，汇率波动最小(xiǎo)，受油价下跌影响更少。荷宝海外投资基金管理(lǐ)公司表示，与传统服務(wù)业企业相比，科(kē)技企业受疫情影响较小(xiǎo)，而且中國(guó)政府将继续投资科(kē)技驱动型行业，因而投资者尤為(wèi)看好中國(guó)科(kē)技类企业。
在债券市场方面，彭博社日前刊文(wén)表示，在疫情冲击资本市场情况下，中國(guó)债券吸引了全球资本。彭博社认為(wèi)，尽管中國(guó)十年期國(guó)债收益率不断下滑，但中美同类债券利差已扩大至15年来的新(xīn)高。与此同时，中國(guó)主权债務(wù)风险一直保持相对稳定，低于南亚和东南亚國(guó)家水平。这些都将提升以人民(mín)币计价的主权债券对海外投资者的吸引力。
来源：经济日报
